Riesgo de liquidez rentabilidad de acciones y apalancamiento en Chile

Abstract

Este estudio analiza el impacto del riesgo de liquidez sobre el retorno de las acciones y el apalancamiento considerando 38 empresas listada en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile durante el periodo de enero de 2000 hasta julio de 2018. Gran cantidad de estudios se han centrado en medir este efecto en los mercados desarrollados y pocos en mercados emergentes, especialmente el chileno. Para ello, utilizamos tres modelos de datos de panel con efectos fijos y aleatorios, en donde se utilizaron 6 medidas de riesgo. Encontramos evidencia de significancia del riesgo de liquidez sobre el retorno accionario, como también de una relación inversa entre la liquidez accionaria con el nivel de endeudamiento de las empresas chilenas. Dentro de las medidas de riesgo de liquidez, el índice de liquidez por el número de negocios (ILLIQNN) entregó resultados significativos en todos los modelos.

Este estudio analiza el impacto del riesgo de liquidez sobre el retorno de las acciones y el apalancamiento considerando 38 empresas listada en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile durante el periodo de enero de 2000 hasta julio de 2018. Gran cantidad de estudios se han centrado en medir este efecto en los mercados desarrollados y pocos en mercados emergentes, especialmente el chileno. Para ello, utilizamos tres modelos de datos de panel con efectos fijos y aleatorios, en donde se utilizaron 6 medidas de riesgo. Encontramos evidencia de significancia del riesgo de liquidez sobre el retorno accionario, como también de una relación inversa entre la liquidez accionaria con el nivel de endeudamiento de las empresas chilenas. Dentro de las medidas de riesgo de liquidez, el índice de liquidez por el número de negocios (ILLIQNN) entregó resultados significativos en todos los modelos.