Desarrollo del sector vitivinícola chileno: el mercado de valores como alternativa de financiamiento

Abstract

Desde comienzos de siglo han existido en Chile diversas leyes que han regulado la producción y comercialización de alcoholes, las cuales de diferentes maneras trataron de controlar las superficies de vides y, por consiguiente, las producciones de vinos, con el objetivo final de controlar el alcoholismo. Todas estas restricciones se vieron eliminadas a partir de 1979, con lo que variaron las superficies de vides. Esto, sumado a mejores tecnologías, con el consiguiente aumento de la producción, generó una sobre oferta de vino a nivel nacional que derivó en bajos precios y, por consiguiente, en el arranque de casi el 40% de la superficie de vides. Desde entonces la industria vitivinícola nacional ha venido experimentando un sostenido crecimiento, tanto en volúmenes como en mejores precios, destinando altos porcentajes de las producciones a la exportación. Actualmente el sector vitivinícola ofrece excelentes perspectivas para Chile, pero esto a la vez representa enormes desafíos, lo que hace necesario contar con una buena fuente de capital de manera de poder hacer frente a estos desafíos de corto y mediano plazo, como la plantación de las cepas más aceptadas, compra y plantación de nuevos campos, incorporación de nuevas tecnologías en los procesos de producción y vinificación, fortalecimiento de la imagen de los vinos, marketing, promociones, etc. Existe una fuente de financiamiento que sólo utilizan algunas viñas, que es el mercado de valores nacional, donde el financiamiento proviene de la emisión y colocación de acciones de la empresa en la Bolsa de Valores. Este es un mecanismo financiero que interesa conocer, al igual que su forma de operar, el marco legal que lo sustenta, sus participantes, etc., de tal manera de mostrar un área de la economía bastante desconocida en el ámbito agrícola. En este sentido resulta de especial interés estudiar la evolución que han tenido las empresas vitivinícolas nacionales que participan en el mercado de valores, identificadas como sociedades anónimas abiertas. El análisis de la evolución de estas empresas en cuanto a la tendencia de crecimiento en sus ventas, en sus exportaciones, en sus inversiones y en la evolución de sus resultados , por una parte, y por la otra, como esto se refleja en el valor de las acciones de estas compañías, y que otros factores inciden en dicha valorización, debieran constituir un aporte para los demás participantes en esta industria, que está enfrentando un período sostenido de crecimiento significativo, y que deben estar evaluando las diversas alternativas para financiar dicho crecimiento.

Desde comienzos de siglo han existido en Chile diversas leyes que han regulado la producción y comercialización de alcoholes, las cuales de diferentes maneras trataron de controlar las superficies de vides y, por consiguiente, las producciones de vinos, con el objetivo final de controlar el alcoholismo. Todas estas restricciones se vieron eliminadas a partir de 1979, con lo que variaron las superficies de vides. Esto, sumado a mejores tecnologías, con el consiguiente aumento de la producción, generó una sobre oferta de vino a nivel nacional que derivó en bajos precios y, por consiguiente, en el arranque de casi el 40% de la superficie de vides. Desde entonces la industria vitivinícola nacional ha venido experimentando un sostenido crecimiento, tanto en volúmenes como en mejores precios, destinando altos porcentajes de las producciones a la exportación. Actualmente el sector vitivinícola ofrece excelentes perspectivas para Chile, pero esto a la vez representa enormes desafíos, lo que hace necesario contar con una buena fuente de capital de manera de poder hacer frente a estos desafíos de corto y mediano plazo, como la plantación de las cepas más aceptadas, compra y plantación de nuevos campos, incorporación de nuevas tecnologías en los procesos de producción y vinificación, fortalecimiento de la imagen de los vinos, marketing, promociones, etc. Existe una fuente de financiamiento que sólo utilizan algunas viñas, que es el mercado de valores nacional, donde el financiamiento proviene de la emisión y colocación de acciones de la empresa en la Bolsa de Valores. Este es un mecanismo financiero que interesa conocer, al igual que su forma de operar, el marco legal que lo sustenta, sus participantes, etc., de tal manera de mostrar un área de la economía bastante desconocida en el ámbito agrícola. En este sentido resulta de especial interés estudiar la evolución que han tenido las empresas vitivinícolas nacionales que participan en el mercado de valores, identificadas como sociedades anónimas abiertas. El análisis de la evolución de estas empresas en cuanto a la tendencia de crecimiento en sus ventas, en sus exportaciones, en sus inversiones y en la evolución de sus resultados , por una parte, y por la otra, como esto se refleja en el valor de las acciones de estas compañías, y que otros factores inciden en dicha valorización, debieran constituir un aporte para los demás participantes en esta industria, que está enfrentando un período sostenido de crecimiento significativo, y que deben estar evaluando las diversas alternativas para financiar dicho crecimiento.